長江電力資產收購水電全球存托憑證公司投資

長江電力(600900.SH)在5月31日接受調研時表示，公司設立了長電新能有限責任公司，主要圍繞以大水電為基礎的水風光一體化可再生能源綜合開發及與智慧綜合能源解決方案配套的新能源項目的投資。目前，公司正在著手研究烏白收購方案，按照烏白電站建設進度，預計2022年7月全部投產。

具體問答實錄如下：

問：感覺公司近期的債務壓力較大,短期借款240億,短期應付款169億,一年內到期的非流動負債239億.籌資問題如何解決?

答：公司現金流穩定充沛，在國際國內資本市場信譽良好，具有國內AAA級和國家主權級的國際信用評級優勢，融資能力較強。2021年初，公司搶抓市場利率窗口，及時鎖定部分中長期貸款利率，并充分借助優良資信獲取低成本綠色資金，成功發行了全國首批可持續發展掛鉤債券，通過多渠道籌集低成本資金提前償還部分到期債務，減輕了債務集中到期壓力，優化了債務結構。后續，公司將持續關注宏觀經濟形勢及市場利率情況，滾動編制融資計劃;進一步發揮高信用等級優勢，靈活優選融資方式，有效保障資金需求。

問：請問公司所提到的水風光一體,風和光是指三峽新能源公司的業務嗎?個人理解跟長江電力是獨立的公司,將來打算將其收購還是怎么樣?

答：為落實國家“碳達峰”“碳中和”重大戰略部署，把握清潔能源發展趨勢和機遇，發揮新能源與公司大水電、智慧綜合能源的協同效益，公司設立了長電新能有限責任公司，主要圍繞以大水電為基礎的水風光一體化可再生能源綜合開發及與智慧綜合能源解決方案配套的新能源項目的投資。公司及三峽能源將按照國家政策和監管規定，依法合規開展新能源業務。

問：簡單地解釋一下GDR的含義以及在倫交所發行GDR對公司未來發展帶來的影響可以嗎?

答：2020年9月，公司在倫敦證券交易所成功發行全球存托憑證(GDR)，本次發行是以新增發的A股股票作為基礎證券。通過發行GDR不僅是為籌措境外項目所需資金，也是出于重要的戰略考量。首先，發行GDR有利于打通境外股權融資渠道，為秘魯路德斯項目籌措長期穩定的資金;其次，GDR發行有利于進一步豐富股東結構，實現更為均衡、多元的股權結構;最后，GDR發行有利于為“滬倫通”產品形成積極示范效應，在國際資本市場中樹立中國標桿企業形象。

問：烏白注入的時間選擇以及注入的方式?

答：目前，公司正在著手研究烏白收購方案。按照烏白電站建設進度，預計2022年7月全部投產。根據同業競爭相關監管規定及大股東中國三峽集團公司相關承諾，公司將在“十四五”期間根據兩電站投產情況和資本市場情況擇機收購。

問：請問貴公司03年收購的4臺三峽發電機組設備是不是21年就折舊完了

答：三峽電站自2003年8月首批機組投產發電以來，已平穩運行12-18年。隨著折舊年限為18年的水輪發電機組自2021年起陸續到期，將會為公司帶來一定的業績增量貢獻。

問：在今年長江電力年度業績會上,張總談到烏白注入參考向溪模式,我作為長江電力的長期投資者強烈反對向關聯股東定增,定增就是利益輸送.之前參與向溪注入的云川,重陽都獲利高位減持了,如果再低價向這幾家定增,道理是很難講的通的.因此建議配股或者發可轉債.

答：溪向電站資產注入經公司2016年第一次臨時股東大會審議通過(關聯股東回避表決)，注入方案符合監管規定，增厚了公司EPS，有效維護了中小股東利益。溪向電站注入后，公司精益生產管理，穩健開展資本運作，積極應對電力市場化改革，實現了規模和效益的跨越式發展，股價不斷創出歷史新高，投資者回報豐厚。目前，烏白電站尚在建設過程中，具體交易方案還在研究，考慮到資產規模體量大，預計將是股、債和現金等的組合，包括定向增發、配股、可轉債等都有可能，此外，公司還會統籌考慮市場行情、各種融資方式的特點，并尊重各方利益。最終交易方案將報股東大會審定(關聯股東需回避表決)。

問：請問貴司對“十四五”規劃有什么高見?

答：“十四五”期間，公司將致力于鞏固和加強世界水電行業的引領者地位，高標準、高質量運行管理好長江干流六座巨型梯級水電站。同時，公司也將進一步深化和拓展新發展模式：在業務布局上，由水電生產運行管理，拓展到水風光一體化和智慧綜合能源開發，實現價值創造多元化;二是能源結構上，從單一水電能源拓展到構建水風光一體化能源格局，推動裝機規模、發電量和電能質量穩步提高;三是產業鏈上，從以發電為主拓展到“發-配-售”并舉，不斷完善產業鏈結構。

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