本周市場情況綜述

本周產地價格小幅波動，山西相對偏弱。年底供應減弱，但節前采購意愿有限。一是產地供應小幅收縮。本周臨近年底，部分已完成生產任務煤礦提前停產，主產區供應階段性收縮;運輸基本恢復正常，部分京津冀方向運輸短時受阻，產區庫存壓力有所緩解。二是實際采購意愿有限。本周氣溫明顯回升，內陸日耗環比持平維持高位，隨著運輸恢復，電廠在中間環節積壓的貨源集中轉至廠內。但坑口實際采購仍顯平淡，化工采購略有支撐，本周終端去庫速度明顯放緩。同時大秦線周中發運恢復至120萬噸正常水平;中長途汽運運價相對平穩。三是本周發運利潤環比小幅波動。山西至港口發運盈虧平衡，蒙西依舊倒掛。

本周港口價格穩中偏弱。江內區域甩貨積極，北港庫存去化。一是北港庫存明顯回落。近期大秦線調入相對低位，呼局請批車同樣低迷，北港調入維持偏低水平，錨地船舶相對高位，北港整體庫存去化至2600萬噸左右，秦港、黃驊港去化較快。但隨著貨盤數量減少以及運力釋放，沿海運價高位回落。二是終端壓價采購。近期南方氣溫明顯回暖，沿海日耗增長停滯，長協及進口煤較為充足，終端庫存維持季節性去化。市場煤貨源充足，終端壓價明顯，維持剛需采購。三是江內貿易商甩貨積極。受進口煤集中到港沖擊以及節前資金回籠需求等因素影響，江內貿易商本周甩貨積極，降價出貨意愿較強，與北港倒掛明顯。現北港5500K主流報價在920-940元/噸，5000K主流報價在815-835元/噸，周環比下跌25元/噸。

后市研判

下周產地市場預計逐步企穩，節后供應回歸，需求或有釋放。今冬整體保供執行較好，安監對供應影響相對有限。煤炭企業多計劃生產迎來開門紅，月初供應預計恢復至高位。產區雨雪天氣較少，生產運輸擾動有限，新年度大秦線發運預計也將完全恢復正常。下周氣溫依舊偏高，臨近周末有弱冷空氣影響，日耗預計維持相對高位。隨著下游終端庫存逐步去化，貿易商挺價情緒可能增強，價格回落至相對低位后，月初采購需求也將有所釋放。新年度市場煤比例同比提升幅度預計有限，仍需關注終端日耗及庫存變化情況。

下周港口市場預計逐步企穩，北港庫存壓力緩解，整數關口有補貨意愿。目前北港庫存已低于至封航前水平，下周盡管大秦線恢復正常，以目前錨地船舶水平，預計北港仍將小幅去庫，庫存壓力減輕。今年春節相對偏晚，勞動密集型企業提前放假時點未到，月初工業用電相對平穩。下周沿海氣溫相對偏高，日耗預計略有回落，庫存維持積極性去化。進口方面關稅恢復影響或相對有限，另需關注印尼國內政策動向。近期北港及江內價格回落明顯，北港價格整數關口部分下游企業有補貨意愿。短期預計價格將逐步企穩，后期仍需關注寒潮強度及企業開工對日耗的影響。