事件：2024 年1 月18 日南網(wǎng)科技發(fā)布部分董監(jiān)高及管理人員增持公司股份進(jìn)展的公告，截至公告日公司部分董監(jiān)高及管理人員通過(guò)集中競(jìng)價(jià)累計(jì)增持公司股份127,618 股，累積增持金額為3,041,004.82 元,已超過(guò)2023 年10 月27日披露的《關(guān)于部分董監(jiān)高及管理人員自愿增持公司股份計(jì)劃的公告》中計(jì)劃增持金額的50%。該增持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢，增持主體將繼續(xù)按照相關(guān)增持計(jì)劃，在增持計(jì)劃實(shí)施時(shí)間內(nèi)增持公司股份。

業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，增持彰顯長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)信心：公司曾發(fā)布公告稱(chēng)部分董監(jiān)高及管理人員自2023 年11 月1 日至2024 年4 月30 日期間，將增持公司股份，增持總金額不低于440 萬(wàn)元(含)，不超過(guò)880 萬(wàn)元(含)。本次增持主要系管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心和對(duì)公司長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可。近年來(lái)公司業(yè)務(wù)一直實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)總收入從2019 年的5.8 億元增長(zhǎng)至2022 年的17.9 億元，復(fù)合增速高達(dá)45.6%;歸母凈利潤(rùn)從2019 年的0.4 億元增長(zhǎng)至2022年的2.1 億元，復(fù)合增速高達(dá)73.8%。2023 年Q1-3，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.4 億元，yoy+47.8%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.6 億元，yoy+17.6%，業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

鞏固試驗(yàn)檢測(cè)傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，抓住儲(chǔ)能及機(jī)器人發(fā)展機(jī)遇：公司致力于鞏固試驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，2023 年電源側(cè)試驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)持續(xù)打破地域壁壘，電網(wǎng)側(cè)試驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)量大幅提升、市場(chǎng)占有率大幅提高。此外，公司還大力發(fā)展儲(chǔ)能及機(jī)器人等新業(yè)務(wù)，2023 年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)單個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)金額首次突破 5 億元，新型儲(chǔ)能龍頭企業(yè)地位不斷鞏固提升;機(jī)器人與無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)2023 年中標(biāo)南方電網(wǎng)首次采購(gòu)帶電作業(yè)機(jī)器人項(xiàng)目，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步提升。

投資建議：公司與南方電網(wǎng)緊密聯(lián)系，不斷開(kāi)拓業(yè)務(wù)領(lǐng)域。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.70/52.01/74.10 億元，歸母凈利潤(rùn)2.92/5.03/7.01 億元。

對(duì)應(yīng)PE 分別為39.09/22.69/16.30 倍，首次覆蓋，給予“增持”評(píng)級(jí)。